转自：中国证券报

● 本报记者 刘杨

在新型电力系统建设加速推进的十五五背景下，两大电网公司固定资产投资实现高增长，开局为电力设备产业链注入源源不断的电网电力大单动力。近日，投资电力设备领域上市公司迎来中标高峰，放量中国西电、设备上市宏盛华源、公司大连电瓷等公司纷纷斩获国家电网大额订单，密集订单量显著提升且覆盖多类核心产品。斩获业内机构指出，十五五随着“十五五”期间电网投资持续释放，开局特高压设备将进入新一轮招标高峰，电网电力大单叠加海外市场需求增长，投资电力设备行业高景气态势有望持续，放量相关上市公司将充分受益于行业发展红利。设备上市

上市公司大单频现

随着国家电网招投标工作的推进，电力设备产业链上市公司近期密集披露中标喜讯。5月6日至7日，新联电子、林洋能源、宏盛华源、金冠电气、大连电瓷、威胜信息、中国西电等多家上市公司，先后披露了关于国家电网项目预中标或中标的公告，彰显出产业链企业的强劲竞争力。

具体来看，5月7日晚间，中国西电公告，公司下属12家子公司中标国家电网2026年输变电项目第二次变电设备公开招标采购，中标产品涵盖变压器、组合电器、断路器、隔离开关、电容器、互感器、避雷器等多个品类，总中标金额达15.83亿元。

5月6日晚间，林洋能源也发布公告称，公司预中标国家电网有限公司2026年营销项目第一次计量设备公开招标采购的10个标包，合计76.64万台，预计此次合计中标总金额约2.2亿元。公司表示，上述中标预计将对其2026年经营业绩产生积极影响。

新联电子同样传来喜讯，国家电网近日公告“国家电网有限公司2026年营销项目第一次计量设备公开招标采购推荐的中标候选人公示”，公司共中标4个标包，预计中标总金额约为5454.07万元，占公司2025年营业收入的7.93％。该公司表示，项目中标后，合同履行将对公司经营业绩产生积极影响。

订单量持续攀升

订单量的显著提升，为上市公司后续发展提供了坚实基础和有力支撑。从中标金额占2025年营收的比例来看，宏盛华源、大连电瓷、金冠电气此次中标金额占比均超5％，订单落地将有效带动相关上市公司经营业绩增长。

5月6日晚间，宏盛华源公告称，公司下属子公司在国家电网有限公司2026年输变电项目相关招标采购中，成为32个标包的中标候选人，预中标金额合计约6.65亿元，该金额约占公司2025年经审计营业收入的6.95％。

金冠电气表示，近日国家电网2026年输变电项目第二次变电设备及第一次协议库存公开招标采购推荐的中标候选人公示中，公司中标避雷器产品共2个标包，中标金额4225.26万元，约占公司2025年营业收入的5.12％。

大连电瓷则透露，受益于国家电网升级建设和海外电网需求增长，公司订单量实现明显提升，国内特高压项目中标持续落地，海外新签订单也保持持续增长态势。随着海内外订单的持续交付、确认，公司经营已进入高质量发展阶段。在公司最新披露的投资者关系管理信息表中，大连电瓷表示，2025年其在国家电网集中招标采购中中标超9亿元，海外市场订单逾10亿元，两项数据均创历史新高。目前公司订单饱满，正根据订单交付要求合理安排生产排期、调配资源，有序组织生产，保障订单及时、高质量交付。

业内机构也对电力设备行业前景持乐观态度。东方证券表示，2026年初国网“十五五”计划四万亿投资规划落地，国内电力设备行业有望持续维持高景气；特高压二次招标主要聚焦交流工程，有望大幅拉动GIS（气体绝缘开关设备）需求。出海方面，国内外电力设备公司一季度订单均呈现高景气，看好电力设备出海的超级大周期，国内、海外电力设备板块将迎来共振发展。

“两网”投资额高增长

两大电网公司固定资产投资的高增长，是行业持续向好的核心支撑。今年以来，两大电网公司公布的固定资产投资力度不断加大。年初，国家电网宣布，“十五五”时期固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”投资增长40％，将聚焦投向新型电力系统建设、深化科技创新等方面，以扩大有效投资带动产业链上下游发展；南方电网则披露，2026年公司固定资产投资规模为1800亿元，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域。

值得关注的是，今年一季度，两大电网投资额均实现高增长。其中，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37％，带动产业链上下游投资超过2500亿元；南方电网完成固定资产投资384.5亿元，同比增长49.5％，两大电网一季度总投资规模超1600亿元。

与此同时，特高压等重点工程投资建设也持续升温。以攀西特高压交流工程为例，该工程总投资约232亿元，预计2028年建成投运，届时每年最大可输送电能约182亿千瓦时，相当于替代标煤约588万吨，减排二氧化碳约1446万吨，兼具经济效益与环保效益。

中金公司研报指出，当前“三交一直”工程已进入核准开工阶段，且均未进行设备招标，看好后续特高压设备将进入新一轮招标高峰，核心公司有望充分受益。目前多个项目处于可研阶段，待建项目丰富，将支撑“十五五”期间电力设备行业保持高景气。

国家电网表示，“十五五”期间，公司将加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30％；围绕做强电网平台、构建新型电力系统，初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”的能源输送网络；加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；夯实数智基础设施，实施“人工智能＋”专项行动，强化电网数字赋能，为电力设备行业发展提供更广阔的空间。

(责任编辑：王婉莹)

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